Foreign Ownership and Operation of Commercial Banks in China

原文链接（SSRN）：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4889429

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以下内容仅包括文章核心部分

商业银行效率

采用参数方法（这里采用SFA），计算银行的利润效率。

• 表示税前利润（可能为负），为正常数以保证对数形式的有效性；
• 为银行的产出，分为贷款总额，存款总额，投资总额和非利息收入四个部分；
• 为投入资金价格（利息支出/总存款）
• 为了不同银行间可比，用总资产和资产价格（非利息支出/总资产）归一化。
  
• 表示年份虚拟变量；
• 表示随机误差，
• 表示无效率项
  • 根据Greene(2005)对无效率项分布的研究，当采用时间作为可变参数时，无效率项服从的半正态分布，效果优于截断正态或指数分布。

最终得到银行在年的效率值为

商业银行竞争度

采用非结构方法（这里用的是Lerner指数）衡量商业银行竞争度

商业银行的成本函数（Translog）为：

• 为银行的总成本，是银行的总资产
• 是银行的投入价格，分为三个部分
  • 投入存款价格：利息支出/总存款额
  • 雇佣职工价格：职工薪酬/员工人数
  • 其他运营投入价格：其余支出/固定资产

上述成本函数对总资产求导，可以得到商业银行的边际成本

银行的竞争度用来表示，其中为营业收入除以资产总额，勒纳指数越小，银行面临的竞争压力越大。

核心回归

本文用下述方程估计外资大股东对我国商业银行的各方面影响：

• 为银行在年的被解释变量，本文有三个，分别是效率,竞争度和信用风险（不良贷款率）；
• 表示十大股东持股比例，是本文关注的核心解释变量；
• 其余控制变量：
  • 表示当年平均M2占GDP的比例，用于控制货币流动性
  • 表示当年的人均实际GDP，用于控制经济发展水平
  • 表示类别（5大行，股份制商业银行，城商行，农商行）
  • 表示银行区域,各个省或全国性银行;(中国银行业在地方商业银行分支机构跨域经营上有准入限制，对于大多城商行或农商行，跨省经营的份额仍然非常稀少)
  • 表示年份虚拟变量

实证结果

效率：

竞争度：

总体影响：

异质性：

机制分析

“竞争环境”和“技术溢出”

• 技术溢出：高管海外培训，董事会决议，引入专业化银行管理模式，先进银行系统
• 影响竞争环境：同业的防御性行为；外资股东要求，（外资的）关联客户

结论：

稳健性检验（略）

总结和建议

• 外资大股东对国内商业银行的效率有显著的正向作用，对竞争度和信用风险的影响不显著。
• 从不同类别的银行看：
  • 对于成熟的全国性商业银行，外资大股东进入往往对应其效率和市场势力的下降。
  • 对各个地区的城商行，外资大股东进入显著提升了其利润效率和市场势力。
  • 大国有银行和农商行中引入的外资大股东相对较少，外资大股东的影响均不显著。
• 外资大股东能通过技术溢出影响业务经营能力，该效应在城商行尤其显著，但对成熟的全国性股份制商业银行不显著。
  • 所以当前外资十大股东主要集中在各大城商行
• 当前外资战略投资者大量投资城商行，其技术溢出提升了城商行效率；
  • 尽管一定层度上改变了中国银行业的竞争环境，但本文结果表明尚未发现影响信用风险的过度竞争情形；
    • 因此建议监管机构持续深化银行业对外开放程度，鼓励和引导外商投资国内商业银行，提升我国银行业的市场化和国际化程度
• 本文研究截止于2022年末数据，外资持股中资银行仍存在20%的红线，2024放开限制后，未来外资大股东的进入和增持又可能产生新的影响，应持续关注外资进入国内银行的进程，对可能存在的风险加以防范。